黃衫飛白馬，日日青樓下。

　　此詞上片寫繁華都市花街柳卷之景，下片寫冶游狎妓之人品行之丑惡、神態之驕橫，狀景寫人，前后相合，寓諷其中，委婉含蓄，藝術上頗有特色。

　　詞的上片寫十里長街繁華綺麗的外景，且于寫景中寓有情意，詞境迷離悄恍：朱紅欄干的橋梁橫跨水面，橋的盡頭是一條筆直的長街；街的兩旁，嫩柳繁茂，柔條披拂，微風中輕輕地搖擺著。橋曰“赤闌”，暗示橋的華美；街曰“香”，更耐人尋味；而且它是筆直的，暗示街道繁華。柳可“籠街”，足見柳多。這柳又既“細”且“嬌”，顯示出她那婀娜多姿，柔條動人的神態。難怪李庚說陳克“詩多情致，詞尤工”（《詞跋》），只此開頭兩句，就已情致綿綿了。不僅把柳的姿態“形容曲盡”；而這既“香”且“直”又緊挨著河橋的“街”，更婉轉多姿。

　　第三句應首句的“香街直”，寫這長街果然與眾不同，它的樓房建筑，金碧輝煌，高大偉岸，直上青空。“金碧”色濃，“青空”色淡，用一“上”字把它們聯系起來，一片青淡高遠的背景襯托下，“金碧”更光輝耀眼。“花晴簾影紅”，由上句樓房的巍峨矗立，而到那一戶戶的具體人家。這些人家也與眾不同，不僅有花，而且花色鮮艷，花光明媚，花氣襲人。一個“晴”字把花的艷麗芬芳，和其爽心悅目的視覺美，充分表露出來。接著，詞人又用“簾影紅”來作渲染。這五個字意境完整，簾影的紅，是由于“花晴”，而若無“簾影紅”的映襯，也就減少了“晴”的份量，所以這里它們是互為表里的。這一來，花紅，簾紅，簾影紅，連晴朗的天氣，也都成了紅彤彤的。詞人很善于烘托氣氛，渲染環境，他的詞格調高遠，情思閑雅，而終歸于淳厚。所謂“一語之艷，令人魂絕”（王世貞語），但這“艷”，絕不如溫詞的“香而軟”，而是更具意趣。

　　過片兩句黃衫，隋唐時貴族少年所穿的黃色華貴服裝。《新唐書·禮樂志》十二：唐明皇“以樂工少年姿秀者十數人，衣黃衫，文玉帶”。后用黃衫指衣飾華麗姿容秀美的少年公子。這里身著黃衫的貴公子，騎著白馬，不是去游春，卻是“日日青樓下”去尋找自己的快樂。以“飛”字聯系“黃衫、白馬”，繳足了人的奔馳之狀。而“日日”二字又見人的奔馳之頻。

　　下片第三句是對上兩句的補充。這些貴公子花天酒地一番之后，醉眼惺忪，騎高高的白馬上，橫沖直撞，旁若無人。十里長街，花香柳媚，時當午刻，正是繁華熱鬧的時候。說“不逢人”，是從反面著筆，說明這公子哥目中無人，一切都不在乎。

　　結句寫一陣馬蹄聲沙沙踏過去后，“黃衫飛白馬”的影子遠去了，馬蹄掀起的塵土仍騰起空中。這時，正是中午，花開正紅，隨著塵土，也傳來陣陣花香。“香”與“塵”是給人以相反感觸的事物，但此刻，它們卻夾雜一起。“午香”與“暗塵”之間，用了一個“吹”字。“暗塵”不會送來“午香”，只有風可送來花香，說“吹”有“暗塵”揚起的意思。

　　這首詞的結構于寫景中寓有深意。李白《古風》之二十四“大車揚飛塵，亭午暗阡陌”，寫豪貴人物招搖過市的情狀，只以“揚塵”一事點出，此詞結句擬之，而作者寓意，則藏而不露，更有“似盡而不盡”之妙。